Interest rate trading strategies pdf

Estalando a cortiça com o Fed: idéias legais para elevar as taxas Você consegue pensar em qualquer coisa em que o mercado preste mais atenção do que a reserva federal falando sobre as taxas de juros Bem, eles finalmente levantaram em. Agora, o que para os comerciantes, o trabalho acaba de começar. As decisões de taxa de Feds podem reverberar através da economia global, e as fofocas geralmente se centram em reuniões do Comitê Federal de Mercado Aberto. Aqui, a cadeira e os governadores mostram a melhor maneira de cumprir o mandato de Feds de mandar o máximo ao emprego sustentável, mantendo a estabilidade de preços. Quando eles liberam minutos de reunião semanas mais tarde, o mercado disseca todas as sentenças para pistas sobre se o Fed pode aumentar, diminuir ou manter taxas iguais. Como essa informação pode ser útil para você Você pode, de fato, reagir e abordar as decisões do Fed em quatro arenas diferentes. 1. Como os bancos emprestam oficialmente, o Fed define a taxa de desconto. Essa é a taxa que os bancos pagam para emprestar dinheiro com o Fed. Mas o Federal Reserve afeta as taxas de juros de forma mais dramática através da taxa de fundos do Fed, para o qual os objetivos devem ser definidos. Os bancos precisam manter uma certa quantidade de dinheiro na mão para administrar seus negócios. Esse montante, o requisito de reserva, é fixado pelo Federal Reserve. Os grandes bancos (acho que o Citigroup ou o JP Morgan) usam a taxa de fundos do Fed para cobrar uns aos outros por empréstimos overnight. O Fed também usa operações de mercado aberto, pelo qual o Fed compra e vende títulos e notas do Tesouro e define o interesse que paga nas reservas bancárias realizadas em um dos bancos regionais da Reserva Federal para enviar os fundos do Fed ao seu objetivo. Para ver a taxa de fundos do Fed, veja o futuro do ZQ. A taxa é de 100 menos o preço de futuros. Veja a Figura 1 abaixo. FIGURA 1: ENCONTRANDO A TAXA DE FUNDOS FED Para calcular a taxa de fundos do Fed, subtraia o preço de futuros (círculo amarelo acima) de 100. Fonte: thinkorswim da TD Ameritrade. Apenas para fins ilustrativos. À medida que os bancos circulam dentro e fora de empréstimos e empréstimos, pode encontrar no final de um determinado dia o seu dinheiro curto para atender às suas necessidades de reserva. Sem problemas. Localiza um banco com um excesso de reserva de caixa nesse dia e organiza um empréstimo durante a noite. Estes empréstimos para fundos federais não são garantidos, o que significa que não exigem garantia. Esta é, em parte, por que a taxa de fundos do Fed é mais influente do que a taxa de desconto. Quando um banco empresta dinheiro do Fed com desconto, o empréstimo deve ser garantido. A taxa de desconto também geralmente é maior que a taxa de fundos do Fed, e é por isso que os grandes bancos preferem trabalhar com fundos do Fed. COMO PROCEDER: bancos e empresas financeiras detêm muito dinheiro em que ganham juros. Quando as taxas são mais elevadas, os bancos ganham mais juros sobre esse dinheiro e também ganham mais em empréstimos. É por isso que as taxas de juros mais altas podem ser otimistas para os estoques bancários. E por que o mundo presta atenção a essas reuniões de comissários aborrecidos. Se você acha que as taxas podem aumentar e levantar as ações do banco, considere estratégias como chamadas cobertas ou itens curtos. 2. Vencimento e duração das obrigações Quando se trata de títulos, as taxas de juros obtêm todo o amor. Todas as coisas sendo iguais, quando as taxas de juros aumentam, os preços dos títulos caem. Quando as taxas caem, os preços dos títulos aumentam. Os preços de taxa e de títulos se movem opostos um ao outro. Lembre-se disso. Mas heres o negócio: uma mudança de taxa não afeta todos os títulos igualmente. Os preços dos títulos com vencimentos variados reagem de forma diferente às mudanças de taxa. Essa sensibilidade única é chamada de duração. A duração das obrigações indica quanto o preço muda se o seu rendimento (taxa) muda 1. Para a maioria dos investidores, não é importante conhecer uma duração calculada dos títulos. Mas você deve saber mais tempo até a maturidade que um vínculo tem, quanto maior a duração e, portanto, sua sensibilidade às mudanças de taxa. Por exemplo, se olharmos o preço das obrigações do Tesouro e títulos com 5 anos, 10 anos e 30 anos até o vencimento, e esperamos que as taxas subam 1 para cada uma delas, o preço da bonificação de 30 anos diminuirá mais , A nota de 10 anos diminuirá menos do que a bonificação de 30 anos, e a nota de 5 anos diminuirá menos. Todos cairão no preço, mas por quantidades diferentes. Isso também sugere que o Tesouro de 30 anos é mais volátil do que o de 10 anos, o que é mais volátil do que o de 5 anos. Agora, as taxas geralmente não mudam uniformemente para títulos do Tesouro em vários vencimentos. A relação entre taxas de títulos, ou rendimentos, e tempo até a maturidade é conhecida como o termo estrutura. Mas esse é um tópico para outro dia. COMO PROCEDER: A título de exemplo, se você acha que as taxas de juros podem aumentar, e os preços do Tesouro podem cair, tenha em mente que o futuro do Tesouro de 30 anos (ZB) poderia cair mais ou ser mais volátil do que o Tesouro de 10 anos Futuro (ZN), que poderia cair mais, ou ser mais volátil, do que o futuro do Tesouro a 5 anos (ZF). Trabalhe para alinhar o quão grosseiro você quer estar com uma sensibilidade de produtos. Se você tiver as aprovações apropriadas, você pode negociar opções em todos esses futuros, então as estratégias de opções de baixa, como os spreads de chamadas curtas, ou os spreads de longo prazo, oferecem maneiras de especular sobre as mudanças de taxa alavancando o risco definido. 3. Retenção de estoque Como o nome indica, esse cenário ocorre quando uma empresa compra de volta seu próprio estoque. Quando uma empresa emite ações, as ações são vendidas para investidores individuais ou instituições. O número de ações emitidas é referido como ações em circulação. Uma empresa pode ter dezenas de milhões de ações em circulação. Para calcular o valor de mercado da empresa, multiplique o número de ações em circulação pelo preço das ações. Então, o que isso tem a ver com taxas de juros? Quando as taxas são baixas, uma empresa pode emprestar e não gastar tanto em pagamentos de juros. Por outro lado, uma empresa detentora de uma grande quantidade de dinheiro ganha menos juros sobre esse dinheiro quando as taxas são baixas. Se uma empresa acha que o preço da ação é baixo, pode emprestar dinheiro ou gastar dinheiro, para comprar de volta aos investidores algumas das suas ações em circulação. Com menos ações no mercado aberto, o lucro por ação aumenta, fazendo com que o preço das ações aumente na maioria dos casos. O valor geral de mercado de uma empresa não muda devido à recompra. Mas com menos ações em circulação, você precisa multiplicar essas ações por um preço de ações maior para manter o preço do mercado da empresa o mesmo. COMO PROCEDER: Nos últimos anos, um grande número de recompras é uma das razões pelo qual o mercado se recuperou. E uma ameaça de taxas de juros mais altas pode significar que as recompras tornam-se menos atraentes. Se você acha que as taxas mais altas diminuirão as recompras e removerão alguns dos viés para cima do mercado, você pode considerar uma chamada curta no SampP 500 como forma de fazer isso usando uma estratégia de risco definido. 4. Impacto nas moedas No capitalismo, o dinheiro flui para maiores retornos. E o dinheiro pensa globalmente, cerejeira - escolhendo qual país melhor retorna. Na prática, o que isso significa que a maioria dos países industrializados tem bancos centrais que oferecem garantias sobre juros e capital em certos investimentos, como as do Tesouro. Esses bancos estabelecem ou influenciam as taxas de curto prazo em seus países. As tarifas podem variar muito, e algumas garantias são mais sólidas do que outras. A Alemanha, por exemplo, é mais estável do que a Grécia. Todas as coisas sendo iguais, quanto mais seguro o investimento é considerado, menor será a taxa de juros. É por isso que as taxas alemãs de curto prazo tendem a ser inferiores às taxas gregas de curto prazo. Em geral, os investidores equilibram os maiores retornos potenciais com risco e investem em países que sentem oferecer o melhor retorno ajustado ao risco. Para fazer isso, você precisa comprar um produto de taxa de juros em uma moeda própria do país. Quando você converte sua moeda nativa, na verdade você está vendendo sua moeda e comprando o outro. Essa atividade reduz o preço da sua moeda em relação ao outro. Desta forma, as taxas de juros domésticas mais altas tendem a significar uma moeda mais forte. Assim, quando o Fed sinalizar as maiores taxas dos EUA, o dólar tende a se mover mais alto em relação às moedas estrangeiras. COMO PROCEDER: Se você acha que as taxas podem aumentar e aumentar o dólar, e você está aprovado para negociação forex, uma opção a considerar é reduzir uma moeda como o euro em relação ao dólar (EURUSD na plataforma thinkorswim). Se você quisesse ficar dentro do mundo da equidade, há uma série de produtos cambiais negociados em moeda estrangeira que você poderia vender. Ou você poderia vender spreads de chamadas em um produto em moeda estrangeira negociado em bolsa. (Por favor, note que muitos desses produtos em moeda não são empresas de investimento registradas sob a Lei de Sociedades de Investimento de 1940, portanto, leia atentamente o prospecto de produtos específicos para uma discussão mais completa dos fatores de risco aplicáveis ​​antes de investir ou negociar esses itens Produtos.) Deixando a Caverna Pense no Fed como um urso acordando de um longo sono. Com o Fed potencialmente no modo taxa de caminhada agora após nove anos com uma taxa de juros fixa em zero, pode ser hora de ajustar suas estratégias de negociação se você estiver tentando capitalizar o aumento das taxas. Quando, ou em última análise, quanto as taxas mudam, qualquer coisa pode ser adivinhada. Mas se as taxas se movem mais alto, ter uma estratégia no lugar, como os quatro discutidos aqui, podem ajudar a posicioná-lo para manter o ritmo de mudanças potencialmente profundas do mercado e oportunidades emergentes. Dentro desta questão: os investimentos internacionais envolvem riscos especiais, incluindo flutuações cambiais e instabilidade política e econômica. O comércio cambial envolve alavancagem, carrega um alto nível de risco e não é adequado para todos os investidores. Por favor, leia a Divulgação de Risco de Forex antes de negociar produtos de Forex. As contas de Forex não são protegidas pela Securities Investor Protection Corporation (SIPC). Serviços de negociação de Forex fornecidos pela TD Ameritrade Futures amp Forex LLC. Privilégios comerciais sujeitos a revisão e aprovação. Nem todos os clientes serão qualificados. As contas de Forex não estão disponíveis para residentes de Ohio ou Arizona. Um negociante de divisas pode ser compensado por meio de comissão e ou propagação em negociações de divisas. A TD Ameritrade é posteriormente compensada pelo revendedor forex. A volatilidade do mercado, o volume e a disponibilidade do sistema podem atrasar o acesso à conta e as execuções comerciais. O desempenho passado de uma segurança ou estratégia não garante resultados futuros ou sucesso. As opções não são adequadas para todos os investidores, pois os riscos especiais inerentes à negociação de opções podem expor os investidores a perdas potencialmente rápidas e substanciais. Troca de opções sujeita à revisão e aprovação da TD Ameritrade. Leia Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de investir em opções. A documentação de suporte para quaisquer reivindicações, comparações, estatísticas ou outros dados técnicos será fornecida mediante solicitação. A informação não se destina a ser conselho de investimento ou interpretada como uma recomendação ou endosso de qualquer investimento particular ou estratégia de investimento, e é apenas para fins ilustrativos. Certifique-se de compreender todos os riscos envolvidos com cada estratégia, incluindo os custos de comissão, antes de tentar colocar qualquer comércio. Os clientes devem considerar todos os fatores de risco relevantes, incluindo suas próprias situações financeiras pessoais, antes da negociação. Membro da TD Ameritrade, Inc. FINRA SIPC. TD Ameritrade é uma marca registrada de propriedade conjunta da TD Ameritrade IP Company, Inc. e The Toronto-Dominion Bank. 2017 TD Ameritrade. Options Estratégias para elevar as taxas de juros Pontos principais Aumento das taxas de juros pode tornar certas estratégias de opções mais atraentes. Discutimos como as taxas de juros afetam o preço das opções. Também analisamos estratégias de opções sobre produtos negociados em bolsa, como os ETFs, que podem ser efetivos em um ambiente crescente de taxas de juros. Alguns analistas de mercado acreditam que os aumentos das taxas de juros têm um impacto adverso nos mercados de ações porque o dinheiro se torna mais caro para emprestar, criando assim um desincentivo para os comerciantes de margem emprestar e negociar ações. No entanto, a sabedoria convencional nos diz que os mercados de ações e títulos tendem a se mover em direções opostas a maior parte do tempo, o que leva ao aumento dos mercados de ações à medida que as taxas de juros aumentam. Outros dizem que os dois mercados operam completamente independentes um do outro e que os relacionamentos antigos não se aplicam mais. É difícil saber qual é o correto, porque, como a maioria das outras relações históricas, cada um pode ser preciso em momentos diferentes e em diferentes circunstâncias. O que sabemos é que, se a economia continuar a melhorar, as taxas de juros provavelmente continuarão tendendo modestamente para cima nos próximos seis a 12 meses e acelerarão se o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) aumentar a taxa de metas do Fundo Federal (o Os bancos de taxas se cobram mutuamente por empréstimos overnight). Uma vez que a taxa de fundos federais foi apenas acima de zero desde o outono de 2008, as estratégias de opções destinadas a tirar proveito das taxas crescentes foram principalmente irrelevantes. No entanto, se a taxa antecipada aumenta, acontecerá, pode ser útil para você saber quais são suas opções. Avaliação de preços de opções Primeiro, revele como o preço de uma opção é afetado pelas taxas de juros. Para entender esse conceito, você precisa ter uma compreensão básica das opções de gregos. O grego relacionado às taxas de juros é chamado Rho. Essencialmente, Rho estima quanto o preço de uma opção deve aumentar ou diminuir se a taxa de juros livre de risco aumentar ou diminuir em 1 (é claro, uma 1 mudança nas taxas de juros é bastante substancial). A factura do Tesouro de 90 dias leiloada mais recentemente utilizada é frequentemente usada como proxy da taxa de juros livre de risco. Você pode obter uma cotação nesta taxa em Schwab usando o símbolo IRX e, em seguida, mover o ponto decimal uma posição para a esquerda. Por exemplo, a citação atual no IRX é 0,70, o que significa que a taxa de juros T-Bill de 90 dias é, na verdade, 0,070. O IRX é a taxa utilizada pela ferramenta de preços de opções teóricas disponíveis na plataforma de negociação StreetSmart Edge. Índice de taxa de juros: IRX Fonte: StreetSmart Edge. Como Rho afeta as opções: À medida que as taxas de juros aumentam as opções de chamadas tendem a aumentar ligeiramente no preço, tudo o mais sendo igual. À medida que as taxas de juros aumentam, as opções tendem a diminuir ligeiramente no preço, sendo todas as demais iguais. As opções de chamadas dizem ter Rho positivo e as opções de colocação têm Rho negativo. De todas as variáveis ​​que afetam o preço de uma opção, Rho é uma das menos importantes. No entanto, não deve ser completamente ignorado se as taxas de juros deverão mudar, como em um ambiente inflacionário ascendente ou decrescente. As opções de valores mobiliários Anticipações de longo prazo (LEAPS), que podem expirar até três anos no futuro, são muito mais sensíveis às mudanças nas taxas de juros do que as opções de curto prazo, principalmente porque as taxas podem mudar muito durante um período de três anos período de tempo. A maneira mais simples de explicar por que as taxas de juros afetam o valor das opções é pensar em opções de compra no dinheiro como um substituto para uma posição de estoque longo e opções de venda no dinheiro como um substituto para uma posição de estoque curto. Embora as características de lucro e perda não sejam idênticas, elas são bastante parecidas para ajudar a ilustrar como o custo de oportunidade afeta o valor das opções em diferentes ambientes de taxa de juros. Tenha em mente no entanto, nem sempre é apropriado que os investidores usem estratégias de opções como substitutos das estratégias de negociação de ações, já que as ações não expiram e podem pagar dividendos. As estratégias de opções sempre têm uma vida limitada e nunca têm direito a dividendos ou direitos de voto. Exemplo de opção de chamada Se você comprar 100 ações da XYZ em 100 por ação, o custo será de mais 10 000 comissões. Enquanto os 10.000 são investidos em XYZ, ele não pode ser usado para nenhum outro propósito. Em vez de comprar 100 ações da XYZ, você poderia ter decidido comprar duas opções de compra em dinheiro que expiram em seis meses a um preço de 5 por contrato. Uma vez que as opções de chamadas de dinheiro tipicamente têm um Delta próximo a .50 (o que significa que eles devem mover cerca de 0,50 para o próximo movimento de 1,00 no estoque), inicialmente, as características de lucro e perda dessas duas opções de chamada devem ser muito semelhantes às 100 ações do estoque XYZ. Esteja ciente de que a taxa regular da comissão para a maioria das ações da Schwab é de 8,95, mas a taxa de comissão para comprar dois contratos de opção é de 10,45 (8,95 0,75 por contrato de opção), de modo que os custos de comissão são ligeiramente maiores para negociações de opções. Uma vez que o custo total da negociação é de 10.008.95, mas o custo do comércio de opções é apenas 1010.45 (5 x 2 contratos x 100 10.45 comissão on-line), as 8.998.50 que você não gastou em ações da XYZ poderiam ser investidas em uma nota do Tesouro dos EUA Ou permanecer em uma conta do mercado monetário e ganhar seis meses de dividendos. Usando um cálculo de juros simples, se a taxa de juros do Tesouro for 1, estas 8,998.50 ganharão cerca de 45 (.01 x 8998.50 x 182365) e se a taxa do Tesouro for 5, espera-se que ganhe cerca de 225 (.0 x x 8998.50 x 182365 ). Nesse cenário, você pode ver como em um ambiente de taxa de juros mais alta, o custo de oportunidade de comprar o estoque (versus opções de compra de chamadas) é um pouco maior do que durante um ambiente de baixa taxa de juros. É principalmente por esta razão que o modelo de preços de opções inclui um componente de taxa de juros. À medida que as taxas de juros aumentam, as chamadas de compra (em oposição à compra de ações) tornam-se um pouco mais atraentes, e isso impulsiona o preço das opções de chamadas. Exemplo de opção de compra Se você vender 200 ações baixas de XYZ em 100 por ação, o produto de 20.000 (comissões de 8,95) permanecerá em sua conta e você provavelmente terá um requisito de depósito de margem adicional de 10.000. Os 10 000 utilizados para garantir o depósito de margem exigido normalmente ganharão juros do mercado monetário na taxa de uma taxa do Tesouro ou perto dela. Usando um cálculo de juros simples, se a taxa de juros do Tesouro for 1, espera-se que ganhe cerca de 50 (.01 x 10.000 x 182365). A uma taxa de juros do Tesouro de 5, ele ganhará cerca de 249 (.05 x 10.000 x 182365). Em vez de vendas curtas de 200 ações da XYZ, você poderia comprar quatro opções de venda no dinheiro que expiram em seis meses a um preço de 4,50 por contrato e comissões. Uma vez que as opções de venda no dinheiro geralmente têm um Delta próximo a -50, inicialmente as características de lucro e perda dessas quatro opções de venda serão muito semelhantes a 200 ações curtas do estoque XYZ. Uma vez que o custo do comércio de opções é de 1.811,95 (4,50 x 4 x 100 11,95 comissões on-line), deixa apenas 8,188,05 nos quais você pode ganhar juros. Se a taxa de juros do Tesouro dos EUA for 1, este 8, 188.05 ganhará cerca de 41 (.01 x 8,188.05 x 182365) e se a taxa do Tesouro for 5, ganhará cerca de 204 (0,05 x 8,188.05 x 182365). Nesse cenário, você pode ver como o custo de oportunidade de comprar opções de venda longa (versus vender estoque curto) é maior em um ambiente de alta taxa de juros do que em um ambiente de baixa taxa de juros. Embora as taxas de juros tenham um impacto menor nas colocações do que nas chamadas, é importante para o modelo de precificação de opções ter em conta esse impacto ao incluir um componente de taxa de juros. À medida que as taxas de juros aumentam, a compra coloca (ao contrário de vender estoque curto) torna-se um pouco menos atraente, e isso diminui o preço das opções de venda. Você pode ver os efeitos de Rho usando a ferramenta de preços de opções teóricas no StreetSmart Edge e fazer o preço da ação subjacente igual a um preço de exercício muito próximo do dinheiro. No instantâneo abaixo, observe que, quando o preço subjacente do estoque 1 MMM é definido como 105, o valor teórico das chamadas de maio é 2,44, enquanto o valor teórico do maio é de 2,39. A diferença é relativamente insignificante em um ambiente de taxa de juros muito baixa, mas aumentará à medida que as taxas de juros aumentarem. Os efeitos de Rho Divulgação Importante Os investidores devem considerar cuidadosamente as informações contidas no prospecto, incluindo objetivos de investimento, riscos, encargos e despesas. Você pode solicitar um prospecto chamando Schwab em 800-435-4000. Leia o prospecto com cuidado antes de investir. Alguns fundos especializados negociados em bolsa podem estar sujeitos a riscos de mercado adicionais. Os retornos de investimento flutuam e estão sujeitos à volatilidade do mercado, de modo que as ações dos investidores, quando resgatados ou vendidos, podem valer mais do que o custo original. As ações são compradas e vendidas a preço de mercado, que podem ser superiores ou inferiores ao valor patrimonial líquido (NAV). As opções possuem um alto nível de risco e não são adequadas para todos os investidores. Certos requisitos devem ser atendidos para trocar opções através do Schwab. Leia o documento de divulgação de opções intitulado Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de considerar qualquer transação de opção. As chamadas cobertas fornecem proteção contra desvantagem somente na extensão do prêmio recebido e limitam o potencial de aumento para o preço de exercício mais o prêmio recebido. As estratégias de opções de várias percursos envolverão várias comissões. As chamadas cobertas fornecem proteção contra desvantagem somente na extensão do prêmio recebido e limitam o potencial de aumento para o preço de exercício mais o prêmio recebido. A Schwab não recomenda o uso da análise técnica como único meio de pesquisa de investimento. Notas Exchange Traded (ETNs) são distintas dos Fundos negociados em bolsa (ETFs). ETNs são instrumentos de dívida respaldados pelo crédito do emissor e, como tal, possuem risco de crédito inerente. Os ETNs geralmente não são apropriados para o investidor médio. Para saber mais sobre ETNs, leia as Notas Trocadas: os fatos e os riscos. Charles Schwab Investment Advisory, Inc. (CSIA) é um afiliado da Charles Schwab amp Co. Inc. (Schwab). Charles Schwab Investment Advisory (CSIA) é uma equipe de profissionais de investimento focada em pesquisa rigorosa de gestores de investimentos. Os clientes podem encontrar as melhores escolhas da CSIA para fundos mútuos e ETFs da Schwab OneSource na Lista de Seleção OneSource do Fundo Mutual Schwab e na Lista Selecionada da ETF Schwab. A venda a descoberto é uma estratégia de negociação avançada envolvendo riscos potencialmente ilimitados, e deve ser feita em uma conta de margem. A negociação de margem aumenta seu nível de risco de mercado. Para obter mais informações, consulte o seu contrato de conta e a Declaração de Divulgação de Risco de Margem. Os riscos de empréstimo de margem O empréstimo de margem pode não ser correto para todos. É importante que você compreenda completamente sua situação financeira, as regras de empréstimos de margem e as condições que podem afetar seus investimentos. O empréstimo de margem aumenta seu nível de risco de mercado, de modo que o valor de seus investimentos pode diminuir e aumentar. Você deve reembolsar seu empréstimo de margem, independentemente do valor subjacente dos valores que você adquiriu. O Schwab pode alterar seus requisitos de margem de manutenção a qualquer momento sem aviso prévio. Se o patrimônio da sua conta cai abaixo dos requisitos mínimos de manutenção (30 para a maioria dos títulos), você deve depositar dinheiro adicional ou garantia aceitável. Se você não cumprir seus mínimos, a Schwab pode ser obrigada a vender alguns ou todos os seus títulos, com ou sem sua aprovação prévia. Antes de começar a usar a margem, você deve ler a Visão geral da Moeda de Schwabs e a Declaração de Divulgação. O desempenho passado não é indicação (ou garantia) de resultados futuros. A informação fornecida aqui é apenas para fins informativos gerais e não deve ser considerada uma recomendação individualizada ou um conselho de investimento personalizado. Comissões, impostos e custos de transação não estão incluídos nesta discussão, mas podem afetar o resultado final e devem ser considerados. Entre em contato com um consultor de impostos sobre as implicações tributárias envolvidas nessas estratégias. A informação apresentada não considera seus objetivos de investimento específicos ou situação financeira, e não faz recomendações personalizadas. As opiniões aqui expressas estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. A documentação de apoio para quaisquer reivindicações ou informações estatísticas está disponível mediante solicitação. As estratégias de investimento mencionadas aqui podem não ser adequadas para todos. Cada investidor precisa rever uma estratégia de investimento para sua própria situação particular antes de tomar qualquer decisão de investimento. Os exemplos não se destinam a refletir os resultados que você pode esperar. Análise de renda fixa: Construção de curva de rendimento, estratégias de negociação e análise de risco Análise de renda fixa: construção de curvas de rendimento, estratégias de negociação e análise de risco Este módulo de cinco módulos, O curso orientado para o praticante enfoca a compreensão de como a curva de rendimentos afeta estratégias de portfólio e gerenciamento de risco. O curso inclui exercícios interativos para ajudar a ensinar e interpretar as taxas, a duração e a convexidade do futuro e implícitas no local, e o uso de spreads ajustados em opção em diferentes tipos de títulos. Uma versão interativa online deste curso está disponível para compra. Bernd Hanke, CFA, atualmente trabalha como consultor no campo de gerenciamento de investimentos. Até 2009, ele era um gerente de ativos da GSA Capital Partners LLP, um fundo de hedge com sede em Londres, enquanto estudava a equidade quantitativa e a gestão de portfólio em um contexto neutro em termos de mercado. Antes de seu tempo na GSA Capital, o Dr. Hanke atuou como vice-presidente de Estratégias Quantitativas de Investimento da Goldman Sachs Asset Management na cidade de Nova York, onde se concentrou no retorno quantitativo de capital e na modelagem de risco que foi usado para gerenciar fundos mútuos de longo prazo Bem como fundos de hedge neutros no mercado. Ele recebeu seu doutorado em finanças da London Business School, concentrando-se no preço empírico dos ativos e no impacto da liquidez sobre os preços dos ativos. O Dr. Hanke tornou-se titular de CFA em 2003. Gregory G. Seals, CFA, é diretor de Renda Fixa e Finanças de Comportamento no CFA Institute, em Charlottesville, Virgínia, onde desenvolve conteúdo educacional, programação, conferências e publicações relacionadas a renda fixa E financiamento comportamental para os titulares de freguesia. Antes de ingressar no CFA Institute em maio de 2008, o Sr. Seals passou 14 anos na Smith Breeden Associates, mais recentemente na posição de gerente de portfólio sênior e diretor da empresa. Ele gerenciou carteiras institucionais de renda fixa básica e especializada em dívida corporativa de grau de investimento. O Sr. Seals também negociou e gerenciou carteiras de títulos garantidos por hipotecas. Antes de sua carreira em gerenciamento de dinheiro, o Sr. Seals ensinou cursos de finanças introdutórias na California State University e St. Josephs College, em Indiana. O Sr. Seals possui uma licenciatura em finanças e um MBA da California State University. Os usuários que leram este artigo também leram